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有色金属国内外暖风频吹临近春节市场表现平稳

2019-08-15 11:25:26来源:励志吧0次阅读

有色金属:国内外暖风频吹 临近春节市场表现平稳 201 -01-28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周(截至201 年1月25日)201 年1月汇丰PMI初值发布,显示我国出现了经济持续回暖之势;美国众议院表决通过了在短期内上调美国公共债务上限的议案,这有利于市场稳定。但由于临近国内农历春节,市场需求可能并不会太旺盛,因而我们预计短期内基本金属价格将会以稳为主。上周日本央行推出“无限期”货币宽松措施,但黄金价格反而一路下滑,由此可见短期内市场对经济恢复的信心增强,从而降低了黄金避险的需求。上周稀有金属市场表现平淡,产品价格基本走平。我们相信这可能是由于春节前生产商部分停产或减产所致。目前贵金属和基本金属中,我们相对看好中金岭南、锡业股份和山东黄金;金属新材料和稀有金属公司中,相对看好云南锗业和厦门钨业。

支撑评级的要点海外金属价格涨跌互现,而金价继续回落。上周LME金属价格涨跌互现,其中锌、铅和铝价格分别上扬2.45%、2.2 %和0.22%;而锡、镍和铜价格分别下跌1.29%、0.97%和0.47%。同期国内现货金属价格走势不错,表现坚挺。上周国内金价继续回调,伦敦金价下跌1.69%,国内金价也回调0.86%。

中国经济数据继续转好,欧美亦暖风频吹。最新公布的1月汇丰PMI指数初值为51.9%,较2012年12月终值上升0.4个百分点;产出指数为52.2%,较12月上升0. 个百分点;新订单指数为52.7%,较12月回落0.2个百分点;就业指数为51.2%,较12月上升1.1个百分点。如不出意外,1月汇丰PMI终值可能会创近2年来的新高;同期美国众议院表决通过了短期调高公共债务上限的议案,缓解了短期违约风险;此外,欧元区也似度过了最困难时期,1月制造业PMI指数升至10个月高点,为2年来最大涨幅。

我们相信短期内金属市场面临的负面压力可能并不大。但考虑到临近国内农历春节,可能金属需求并不会很旺盛,因而基本金属价格可能依然会维持较为温和的震荡状态。

日央行推出无限期量化宽松,金价不涨反跌。上周另外一个重大事件是日本央行决定引入2%的通胀目标,同时自2014年起实施每月定期购入资产的“无限期”货币宽松措施。但黄金价格此后反而一路下滑,表现低于我们预期。由此可见短期市场对经济恢复的信心增强,从而降低了黄金避险的需求。

国内外金属库存大多减少,国内铅库继续大幅增加。上周LME金属中,锌、铅、铜和铝库存分别减少1.18%、0.76%、0.72%和0.61%,而镍和锡库存分别增加2.5 %和1.6 %。同期国内金属库存除铅外大多继续萎缩,而铅库存则继续增加8. 2%。

稀有金属整体表现平稳,开工率逐步建减少。上周小金属中,锰价上涨0.66%,国内氧化钼和金属镁价格分别回落2.2 %和0.28%。上周各主要稀土产品价格基本持平,变化不大。总的来说近期稀有金属价格表现较为平淡,我们认为这主要源于农历春节来临,众多生产商陆续开始主动降低产能利用率,停止采购清理库存,因而市场交易情况一般。我们预计未来两周整体市场情况基本不会有大的变化。

上周有色金属板块回落 .40%,跑输大市(沪深 00指数下跌0.92%)。

上周锂、镍、钽和锗等小金属类企业股价表现尚可,而稀土永磁和前期涨幅较大的钼等企业走势垫底。

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