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长江证券美国贸易保护影响中国哪些行业

2019-09-13 20:34:14来源:励志吧0次阅读

长江证券:美国贸易保护 影响中国哪些行业 2018-01-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点美国对部分进口商品征收高额关税,未来还可能对哪些行业发起贸易保护?美国对进口的大型洗衣机和光伏产品征高额关税。1月22日,美国宣布对进口大型洗衣机和光伏产品分别采取为期4年和3年的全球保障措施,并分别征收最高税率达30%和50%关税。上述政策主要影响韩国和马来西亚相关产品出口。

2018年国会中期选举压力下,美国发起贸易战概率较小。美国频繁发起贸易保护缘于“制造业回流”的政治、经济目标。由于全球价值链分工体系短期内较难被破坏,叠加历史经验显示美国总统及其背后政党议员在国会中期选举年一般持谨慎态度为主,特朗普为首的美国政府2018年或较难发起大规模贸易战。

2018年,重点关注美国对电力(能源)、金属制品、钢铁、家用电器及配件和汽车零部件等发起贸易保护风险。为了满足部分选民和企业要求,美国政府或继续对部分行业实施贸易保护。根据USITC统计,2008年以来,美国对电力(能源)、金属制品、钢铁、家用电器及配件和汽车零部件等行业发起的贸易保护数均超280次,是贸易保护“重灾区”。重点关注上述行业遭受贸易保护风险。

宏观经济跟踪:美国2017Q4GDP低预期,德、法1月制造业PMI低预期美国:2017年4季度GDP低预期,12月耐用品订单超预期。美国4季度GDP环比折年率2.6%,低于预期3.0%;12月耐用品订单环比初值2.9%,高于预期0.8%。欧洲:德、法1月制造业PMI低预期。德国、法国1月制造业PMI分别为61.2、58.1,分别低于预期63、58.6,也双双低于前值63.3和58.5。

大类资产走势:全球股指涨跌分化,英镑汇率大涨,黄金上涨、布油涨破70全球股市:主要股指涨跌分化。美股纳斯达克、标普500和道琼斯指数分别上涨2.31%、2.23%和2.09%;其他股指,恒生指数上涨2.79%、领涨全球股市。

全球债市:受德拉吉对欧元区经济前景表示乐观等影响,10Y法债、德债收益率分别上行7bp、6bp至0.91%、0.63%;受英国4季度GDP好于预期等影响,10Y英债收益率大幅上行10.7bp至1.44%;10Y美债收益率基本保持不变。

外汇市场:受英国4季度GDP好于预期等影响,英镑兑美元大涨2.18%至1.416;受欧央行行长德拉吉对欧元区经济前景表示乐观等影响,欧元兑美元大涨1.68%至1.2427;受英镑和欧元上涨拖累,美元指数下跌1.66%至89.067。

大宗商品:黄金上涨1.43%至1357美元/盎司;原油方面,受全球需求预期向好等影响,Brent、WTI原油分别上涨2.8%、4.4%至70.52、66.14美元/桶。

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