西甲

钢铁:供需赛跑 荐4股

2019-10-09 18:13:25来源:励志吧0次阅读

钢铁:供需赛跑 荐4股 2018-07-22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

基本面仍高位震荡:供给与需求的赛跑本周基本面继续维持震荡,螺纹钢现货微跌0.5%,期货上涨0.7%,板块绝对收益1.1%,相对收益1.2%。供给与需求的赛跑,体现在开工率继续下降至79%,而沪螺采购/估算成交均下滑,反映高温多雨的季节性需求影响在体现。因此,社会库存微增,厂库略降0.2%,短期继续维持基本面高位震荡的判断。

二季度基金持仓:对扁平化周期最好的体现分析2季度机构持仓发现,机构对钢铁配置的思路,符合我们对行业扁平化模式的判断。1、钢铁持仓占比有提升,自0.2%提升至0.49%,历史分位数达40%(2004至今)/60%(2010至今);2、板块之间在分化,中报公募对周期总配置比例下降2.7%至11.2%,钢铁板块属于逆势增持; 、配置风格在扁平化:

A优质龙头宝钢股份,2季度持股稳健且微增;B边际增配的标的集中在中报业绩预期较好的公司,如安阳股份、华菱钢铁、三钢闽光等;C焦点集中在业绩弹性大的普钢,特钢等子产业链个股普遍没有出现在重仓配置股中。

以上机构持仓分析的变化,属于我们扁平化周期判断之下的合理变化:1、供给侧改革的红利凸显,行业平均稳定中枢抬高,α的改善,带来了平均配置比例的提高;2、扁平化周期模式下,投资风格不悲不喜,向上向下都难有较大趋势性机会,简单选择优质龙头是中期的最优配置,而短期的博弈中,一定是选择业绩最好、PE最低的优质公司博弈弹性。

供给的三大主线:供给高压、估值低位,板块不必过分悲观当前节点,板块可转乐观一些,严供给或是未来重要主线:1、根据每日经济新闻报道,目前唐山夏季限产开启,高炉停限产的效用或将渐显。规模较小的徐州复产会对冲部分影响,但不妨碍当期供给增速收敛;2、据走访反馈,脱硫脱销设备供应商短缺现象并不严重,但能否在验收时达标存不确定性,届时或存在验收不合格倒逼部分产能退出状况,这将串起夏季限产与秋冬季限产,持续压制供给的过渡作用; 、目前在唐山地区空气质量排名不佳情形下,取暖季限产或仍高压。

继续顺扁平化周期:顺应趋势是最简单的选择我们一再强调的扁平化周期,在2季度机构持仓的分析中已经有所反映。顺产业趋势而为,优质龙头宝钢股份依然是中期最优的配置;而结合短期业绩好估值低的弹性特点来看,华菱钢铁、三钢闽光、新钢股份、南钢股份等都依然值得重点关注。

湖北治疗包皮包茎方法
崇左治疗卵巢炎方法
漯河治疗不孕不育医院
湖北治疗包皮包茎费用
崇左治疗卵巢炎费用
分享到: