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工业综合逐渐增加军工配置荐7股

2019-08-16 17:24:58来源:励志吧0次阅读

工业综合:逐渐增加军工配置 荐7股 2016-12-26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业核心观点:

上周申万国防军工指数上涨0.95%,同期上证综指下跌0.41%,创业指板下跌1.68%,申万国防军工指数跑赢上证综指和创业板指。1、从细分板块来看,上周国防军工板块0.95%的涨幅在申万一级行业涨跌幅排名第三。2、从我们构建的军工集团指数变化来看,上周中国船舶涨幅最大,平均上涨4.94%;此外,与传统军工集团相比,上周中证民参军指数下跌0.11%,在军工集团指数排名中排名中间。 、从个股表现来看,申万国防军工板块及民参军上市公司名单中,剔除停牌个股后,上周涨幅排名前五的个股分别为*ST黑豹(27.62%)、贵航股份(1 .26%)、中国船舶(11.04%)、四维图新(10.26%)以及中海达(10.08%);上周跌幅排名前五的个股分别是宝塔实业(-16.02%)、中国嘉陵(-1 .0 %)、信威集团(-10.04%)、易事特(-9.14%)以及西仪股份(-8.25%)。

短期观点:除船舶混改和两船预期外,上周短期刺激因素逐渐减弱,但黑豹持续涨停、美国对华政策的不确定等会继续让市场对军工充满期待,我们预计船舶预期会反复作用于市场,一些超跌具有更高安全边际的的军工品种也会越来越受到关注,所以继续建议抄底超跌和倒挂品种,如航天信息、金信诺、日发精机、雷科防务等。

中长期观点:坚定配置军工,静待军工大牛。中国强国战略与美国对华政策不确定性之间存在潜在冲突,对军工形成事件驱动;中国武器装备升级带来的强需求不但给军工企业带来业绩订单,航母等主题也可以不断进行;军工院所改制及资产证券化经过十三五开局年的规划动员后,预计17年会有实质落地;以及军改开始深入“脖子以下”重点问题,对上市公司订单的压制影响逐渐消失。更由于军工跌幅较深,具备安全边际,无论从相对收益还是绝对收益来说,都推荐坚定配置军工。

1.空天海武器装备:我们选取与武器装备相关性较强的标的进行统计,结果显示航空、航天、军工电子信息化等细分行业的上市公司业绩真实增加且向上趋势明显,平均PE也都处于中枢下限且近-1.67σ区域,(见申万宏源军工组17年策略报告)。重点关注船舶(两船合并预期和航母主题)、航空(黑豹注入核心防务和型号列装的需求带动,以及民用大飞机向中国的产业转移)、火箭卫星(17年卫星集中发射季)。继续推荐中航机电、中直股份、天保基建。

2.集团院所改制:随着事业单位人员属性划分完成,预计资金缺口等具体解决方案大概率17年落地(宏观层面);各集团资产证券化目标已经制定,17年开始进入实施年(中观层面),一些军工集团所属标的也陆续停牌,更重要的是黑豹注入核心防务平台带来的示范效应(微观层面),使得院所改制主题相比前些年,确定性大幅增加。从弹性比较,我们建议更加关注航天(所厂分家,注入障碍少)和中电科(资产优质,人员成分简单,现代化成熟企业制度管理)。重点推荐标的,航天发展、杰赛科技、国睿科技、卫士通。

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